Инвестиционна философия

Вестник "Уол-стрийт джърнъл" нарича Питър Линч един от най-великите инвеститори в историята, за забележителната му дейност като мениджър на известния фонд „Magellan Fund”, собственост на „Fidelity”. Ето неговата проста инвестиционна философия: ”Избирайте предприятия, които всеки глупак би могъл да управлява, понеже рано или късно, вероятно точно това ще се случи”.

"Технически анализ на фючърсните пазари", Джон Дж. Мърфи

„Най-мъдро постъпват тези, които противно на обичайната логика увеличават залога от играта непосредствено след загуба. По този начин се засилва вероятността по-значителните позиции да се паднат в падовете, а не във върховете на капиталовата крива”. „Настоятелно препоръчвам използването на стоп-ордери за защита на средствата от нежелателни движения на цените. Определянето на нивата на защитни коти, където да разполагаме стоп-ордерите е истинско изкуство”.

„Алхимия на финансите”, Джордж Сорос

и сами по себе си функционират като несъвършен механизъм за предсказване на събитията в реалния свят. Винаги съществува противоречие между преобладаващите очаквания и действителния ход на събитията. Финансовият успех зависи от способността да се предвидят преобладаващите очаквания, а не от способността да се прогнозират измененията в реалния свят”. „Моделът, използван днес, се основава на неверните представи, че пазарите могат единствено да предчувстват събитията, но не и да ги формират. Моят подход признава, че финансовите пазари могат освен това и да ускоряват или забавят възможни бъдещи събития”.

"Сорос за Сорос. Да изпревариш промените", Джордж Сорос

„Как бихте описали вашия стил на инвестиране?” – „Моята особеност е в това, че нямам специален стил на инвестиране или по-скоро се старая да приспособя стила си към настъпващите обстоятелства. Ако погледнем историята на фонда, ще видим, че той неедноктратно е променял характера си. В течение на първите 10 години фондът на практика не използваше макроподходи. По-късно макроинвестициите взеха връх, но в последно време започнахме да влагаме в промишлени активи. Бих формулирал това по следния начин: Аз не играя в рамките на съществуващите правила, а се стремя да променя правилата на играта”.  

"Курс по технически анализ", Владимир Меладзе

„Ако анализираме промяната на цените в САЩ в предпразнични дни, то в повечето дни ще открием значителни отклонения от средната в посока растеж”.

"Университети на борсовия спекулант", Виктор Нидерхофер

„Очевидно, самият живот може да се разглежда като серия спекулации и за да ги правите успешно, трябва да балансирате минимум шест променливи: първоначален капитал, размер на залога, комисионни, изменчивост на самата игра, точка на излизане от нея и нейната продължителност”. „Човек е устроен така, че доста по-лесно свиква с успехите, отколкото с пораженията. Серия победи, следващи една след друга бързо притъпяват бдителността и отслабват волята. Обратното, поражението, както се знае, събужда в играча желанието да навакса пропуснатото и да отмъсти на съперника”. „ Всички професионални играчи (едни по-рано, други по-късно, трети – редовно) преживяват тотален банкрут. Причината за това е тяхната способност доброволно да заложат всичко, до последния грош, дори ако шансовете за печалба са съмнителни”.

"Спомени на борсовия спекулант", Едвин Льофевр

„Опитът от непълните победи е не по-малко поучителен от опита от пораженията”. „Малко по малко аз осъзнах най-важната разлика между това, да залагаш на колебанието на цените и това, да предвиждаш закономерните ръстове и падове в курсовете, а точно в това е разликата между хазартната игра на борсата и борсовата спекулация”. „На мен ми бяха необходими примерно пет години, за да се науча да играя достатъчно разумно, така че да правя големи пари тогава, когато се окажа прав”.

"Как да играем и спечелим на борсата", Александър Елдер

Играчите търпят неуспех, когато действат без план или се отклоняват от изпълнението на плановете си. Плановете се създават от личности, по пътя на разсъжденията. Импулсивните сделки се сключват от трескави членове на тълпата. „Можете да преуспеете в играта на борсата само тогава, когато се отнасяте към нея като към сериозна интелектуална работа. Емоционалната игра е смъртоносна”.

"Борсата - игра на пари", Адам Смит

„Играта на професионални инвестиции е непоносимо скучна и изисква страшно много от всеки, който просто е лишен от инстинкта на играча. Този пък, който е надарен с този инстинкт, си заплаща съответната цена за своето пристрастие.” „Най-силните емоции на пазара са алчността и страхът. Когато пазарът върви нагоре, приливната вълна на алчността почти се чувства физически”.

"Сорос за Сорос", Джордж Сорос

„Принципът ми е в това, най-напред да се стремя да преживея, и едва след това да натрупам пари”. „Вашият проблем се състои в това, че искате да вършите интересна работа. На човекът, който иска да забогатее му е все едно какво работи. Той мисли единствено за окончателната печалба. През целия ден той мисли как да забогатее. И ако това означава монтиране на голямо количество машини за почистване на обувки, то той се занимава именно с това.

"Сорос. Живот, дейност и делови тайни на най-великия инвеститор в света”, Робърт Слейтър

Сорос обича да повтаря: ”Ако играта не върви, отстъпете назад. Не се мъчете веднага да си върнете загубеното, а когато започнете нова игра, започнете на дребно”.

Дж. К. Честертън

“Да бъдеш умен, означава да правиш много пари. Да бъдеш глупав – само да искаш това”.

„Принципи на корпоративните финанси”, Ричард Брейли, Стюарт Майърс

„Стандартното отклонение на болшинството акции обикновено е по-високо от пазарното, но тяхната изменчивост по принцип отразява индивидуалния риск, който може да се елиминира посредством диверсификация. Последната обаче, не е в състояние да елиминира пазарния риск. Диверсифицираните портфейли подлежат на общите изменения, присъщи на пазара”.

"Математика на управление на капитала", Ралф Винс

„Ако знаете, че имате преимущество при N залога, но не знаете кои от тези N ще бъдат печеливши (и на каква сума), и кои ще бъдат губещи (и на каква сума), то най-добре е в рамките на голям период от време да рискувате една и съща част от вашата сметка”. „С частта „ надявай се на най-доброто” е твърде лесно да се справим. Да сме готови за най-лошото обаче, е сложно психологически и болшинството трейдери предпочитат просто да не мислят за такова развитие на събитията”.  

„Пътят на Уорън Бъфет”, Робърт Г. Хагстрьом